Непосредственно на самой бирже инвестор самостоятельно не может приобрести акции, он может сделать это только через брокеров. Брокерами называются профессиональные посредники, прошедшие специальные процедуры лицензирования и аккредитации на торговых площадках.

Для того чтобы иметь право предложить акции к публичной продаже, предприятию также необходимо пройти специальную процедуру регистрации проспекта эмиссии в соответствующем законодательном органе, которым в России, например, является Федеральная комиссия по ценным бумагам (ФКЦБ) РФ. Кроме этого должно быть должным образом обеспечено ведение реестра акционеров, этим занимается регистратор. Депозитарий является хранителем акций после покупки этих акций инвестором.

Помимо вышеперечисленных участников фондового рынка, на нем также существуют профессиональные инвесторы, тое есть компании, оказывающие инвестиционные услуги тем, кто не имеет возможности заниматься инвестиционной деятельностью самостоятельно. В роли профессиональных инвесторов могут выступать различные паевые и иные инвестиционные фонды, банки, доверительные управляющие, страховые компании и т.п.

На нижеследующей схеме наглядно представлены все участники инвестиционного процесса и, кроме того, показаны принципы взаимодействия между ними.

После всех рассмотренных выше терминов и понятий можно перейти к определению фондового рынка.

Фондовым рынком называется комплексная структура, которая обеспечивает условия для инвестиции.

Внимательное рассмотрение данного простого и очевидного определения может привести к одному весьма нетривиальному выводу.

На сегодняшний день во всех публикациях, посвященных инвестициям, муссируется тезис о существенной фундаментальной недооценке рынка акций России в сравнении с рынком акций других развитых стран. Из этого обстоятельства делается вывод о необходимости немедленных инвестиций в рынок России, так как «завтра будет поздно», а эта существующая на данный момент недооценка или дисконт исчезнет.

Наличие дисконта обусловлено тем обстоятельством, что инвесторы заинтересованы в получении премии за повышенный риск, который имеет место по причине нестабильности экономической и политической системы страны. Недоразвитость фондового рынка является неотъемлемым фактором этой нестабильности. На настоящее время^* ни одна крупная организация или предприятие не привлекало инвестиции в России через IPO.

Вывод. Увеличение объемов торгов и размещение новых эмиссий российскими предприятиями на торговых площадках России возможно только при условии исчезновения дисконта по отношению к акциям западных эмитентов.

* Здесь имеется в виду декабрь 2003 года.

Ассоциация 1. Музыка, спорт

Часто трейдинг сравнивают с игрой на музыкальном инструменте, скажем скрипке. Ведь можно выучить ноты и партитуру, взять уроки у известных педагогов. Только почему-то одни, кроме стандартных звукообразований, ничего выдать не могут, а у других - получается мелодия. Но такое сравнение верно лишь отчасти.

Человек, ставший хорошим музыкантом, при регулярной практике так им и останется. Звезда трейдера же, взошедшая в одном рынке, может запросто закатиться на другом. Ведь рынок, в отличие от классической музыки, меняется постоянно.

Трейдеры, неспособные быстро адаптироваться к меняющимся условиям, могут довольно быстро быть смыты рыночными волнами со скользкого мыса успеха, потерять уверенность в себе, а затем оказаться выброшенными на пустынный берег неудач.

Оттуда путь обратно на мыс будет весьма нелегок. В разнообразии и полярности эмоций и чувств трейдинг близок к экстремальным видам спорта и боевым действиям. Недаром из литературы на рынке акций популярны древнекитайские трактаты об искусстве войны.

Но это вовсе не значит, что по жизни трейдеры, в большинстве своем люди агрессивные или сильные физически. Совсем не так. Многих ветром качает, или сидят тихо, из-за мониторов одни уши торчат. Поди, разбери, что у них там творится. Но рынок закрывается, и становится ясно, кто есть кто.

Из остальных видов человеческой активности я бы выделил следующие, примерно сопоставимые с тем, чем занимается трейдер: игра в шахматы или карты (особенно покер), ходьба по канату над пропастью, игра в прятки, попытки доказать всему миру, что ты крутой (или не идиот), участие в испанской корриде без подготовки, изучение китайского языка. Целая гамма ощущений-состояний сопровождает трейдера каждый рабочий день.

Ассоциация 2. Алкоголик

Данное сравнение подробно изложил Александр Элдер в своей книге “Основы биржевой торговли”.

Алкоголик часто скажет так: “Босс уволил меня потому, что с похмелья я опоздал. Моя жена забрала детей и уехала прежде всего потому, что она дура. Мой домовладелец хочет выкинуть меня на улицу потому, что я немного задолжал. Я буду пить немного меньше, и все наладится”.

Этот человек потерял семью и работу. Скоро он потеряет крышу над головой. Его жизнь несется под откос, а он продолжает утверждать, что может пить меньше. Это и есть отрицание!

Алкоголики отрицают наличие проблемы, а их жизнь разваливается. Большинство носятся с фантазией о том, что могут бросить пить. Пока алкоголик думает, что он управляет выпивкой, он на пути вниз. Ничего не изменится, даже если он найдет новую жену, новую работу и нового домовладельца.

Алкоголики отрицают, что алкоголь управляет их жизнью. Когда они говорят о сокращении его потребления, они пытаются совершить невозможное. Они напоминают водителя, потерявшего управление машиной на горной дороге. Когда машина слетает в пропасть, слишком поздно обещать ездить осторожнее. Жизнь алкоголика неуправляема, пока он отрицает, что он алкоголик.

Есть четкая параллель между алкоголиком и игроком, чей счет поражен серией потерь. Он пытается изменить стратегию игры, подобно алкоголику, пытающемуся перейти от крепких напитков к пиву. Неудачник отрицает, что потерял контроль над движениями рынка.

Ассоциация 3. Вождение автомобиля

Часто работу трейдера сравнивают с вождением автомобиля. Да, есть много общего. Начинающий водитель постепенно начинает чувствовать автомобиль, понимает, где надо притормозить, где переключить скорость…

Но вождение подчиняется четким Правилам дорожного движения. А на финансовом рынке четких правил нет. Но есть определенные принципы, экономические и ценовые модели, которые необходимо изучать.

Ассоциация 4. Травоядные и плотоядные

Трейдеров, работающих по классическим законам технического анализа, можно условно сравнить с травоядными.

Они питаются деньгами тех, кто в силу своей профессии должен работать на рынках, например, прямых производителей или хеджеров, которые приносят на рынок деньги. Убытки по совершенным операциям в своей бухгалтерии они относят на себестоимость производства.

Именно эти деньги и забирают профессиональные спекулянты. Как и полагается в любой экосистеме, они также выполняют свою положительную роль: ускоряют процессы ценообразования, способствуют росту ликвидности, сужают спред, снижают транзакционные расходы за счет роста рынка и т.д. На то и щука в реке, чтобы карась не дремал.

Как правило, добычей изощренных спекулянтов становятся как раз те трейдеры, которые работают на основании методик классического технического анализа.

Изощренных спекулянтов можно сравнить с классическими плотоядными. Как и в живой природе, такие популяции крайне неустойчивы и полностью зависимы от тех, на ком наживаются. Так, после того как изощренные спекулянты полностью уничтожат всю популяцию своих жертв, они должны либо найти новые закономерности на рынке, либо просто уйти с рынка. В противном случае они станут «добычей» других торговых методик.