Так, все же, что «важнее», - технический анализ или фундаментальный? Все сообщество трейдеров можно разделить на две большие категории в зависимости т того, как они отвечают на поставленный вопрос. Так называемые «технические аналитики», вполне искренно уверены, что для работы им ничего не нужно, кроме текущих цен на акции и знания несложной математики. Они игнорируют изучение пухлых аналитических обзоров и не обращают внимания на новостные ленты. Они заняты построением довольно сложных графиков, на которых они наносят различные линии.

Вторая категория трейдеров - «фундаменталистов», напротив, постоянно находятся в поиске волшебного способа, который бы позволил узнать «истинную» цену конкретной бумаги. Если в результате своих умозаключений они приходят к выводу о недооценке какой-либо акции, то они ее покупают, причем делают это совершенно не обращая внимание на складывающуюся на рынке ситуацию.

Авторы склонны придерживаться некой промежуточной позиции в данном вопросе, с точки зрения которой рыночные условия, в том числе рыночные котировки, рассматриваются как часть фундаментальных условий. В этом случае разделение анализа рынка на «фундаментальную» и «техническую» составляющие вообще делается условным. Такой точки зрения придерживается Джорж Сорос в своей книге «Алхимия финансов». На страницах этого труда он показал, что выведенные из равновесия курсы валют способны изменять адекватные измененным валютным курсам фундаментальные условия.

Также мы абсолютно не верим в возможность обнаружения каких-то «суперновых универсальных индикаторов», с помощью которых становиться возможным абсолютно точное предсказание серьезных катаклизмов вроде террористической  атаки 11 сентября или дефолта 1998 года. Правда, любой уважающий себя приверженец технического анализа в любой момент может предоставить минимум 10 индикаторов, которые, оказывается, «предсказывали» событие такого масштаба еще за несколько дней до его появления.

Мало того, общеизвестным является факт того, что технические индикаторы «перестают работать» именно в то время, когда все участники рынка начинают ими пользоваться. Причина этого явления довольна проста. На больших масштабах времени рост фондового рынка обусловлен возвращением эмитентов на рынок доходов инвесторам в виде купонов, дивидендов и прочих денежных потоков. На коротких участках времени между участниками рынка происходит простое перераспределение этих доходов. Понятно, что в процессе перераспределения должная возникнуть ситуация, когда кто-то проигрывает для того, чтобы кто-то другой смог выиграть. А если абсолютно все используют в своей работе одну и ту же стратегию, и при этом выигрывают, то кто тогда проигрывает? На самом же деле проиграют «все». Допустим, что эти самые «все» твердо уверены в позитивных перспективах определенной акции и, следовательно, покупают ее. Понятно, что цена на эту акцию растет. Наконец наступает момент когда «все» акцию уже купили, а значит, больше она никому не нужна, так как у «всех» она уже есть. В этом случае любая попытка продать эту акцию вызывает немедленный обвал цен и, следовательно, потери^*.

Подведем итог сказанному.

Выбирая стратегию торговли, т.е. глобальное направление торговли, состав активов и тому подобное, главное внимание необходимо уделить фундаментальным факторам, причем трактовать их нужно широко. Помимо прибылей  и убытков конкретной компании, необходимо учитывать и перспективы сектора экономики, страны, а также  мировой экономики в целом. Не стоит забывать о том, что в 1998 году пострадали не только банки с плохим балансом, но абсолютно все.

А вот в процессе выбора тактики торговли, куда относится выбор момента инвестирования и конкретного актива, важную роль начинает играть именно технический анализ рынка.

К сожалению, универсальных технических индикаторов и механических торговых систем, предусматривающих все и вся, не существует. А не существует их только потому, что их существование в принципе невозможно. Эта аксиома заставляет попросту игнорировать громкие заявления различных так называемых «гуру» о том, что они владеют каким-то универсальным  рецептом, неким мистическим знанием, которое позволяет зарабатывать миллионы легко и непринужденно во всех жизненных ситуациях.

* Здесь уместно будет привести известный исторический анекдот. Знаменитый американский банкир Джон П. Морган в 1929 году буквально за несколько дней до биржевого краха избавился практически от всех акций, которые находлись в его собственности. Это обстоятельство позволило Комиссии Конгресса США заподозрить Моргана в использовании инсайдерской информации и манипулировании рынком. Отвечая на предъявленные обвинения, банкир объяснил, что свои капиталы ему помог… чистильщик обуви, который, наводя блеск на его ботинки, решил поинтересоваться у финансиста перспективами купленных им акций железнодорожной компании. Выслушав вопрос, Морган решил, что «Когда на рынок приходит чистильщик обуви, профессионалам на нем больше делать нечего».